特种纸企业受益于全球木浆库存猛增

特种纸企业受益于全球木浆库存猛增

　　特种纸对木浆的需求非常旺盛，特种纸市场越好木浆需求越大。品质越高对浆要求越高，简单说就是木浆决定特种纸企业的价格空间。

　　浆品理事会21日公布，7月份全球浆厂木浆库存天数由6月份的34天上升至38天，显著地超过2002年以来平均的32天均值，浆价下跌动力快速加大。对主要依赖国外进口木浆的造纸企业而言，无疑是最大的利好。

　　“随着人民币升值，该行业的企业也将明显获益。”人民币每升值1%，全行业可降低成本2亿至3亿元。

　　人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。

　　卷烟行业的税收本质决定了其暴利特征，进而决定了其对重要原料的价格的不敏感，相对提高了原料供应商的议价能力。敏感性分析显示，浆价每下跌1%，公司净利增加3.4%。

　　在特种纸市场不论广州特种纸、深圳特种纸、上海特种纸、成都特种纸等特种纸市场，全木浆特种纸在特种纸市场都是高品质的保证。

　　随着多数对手的日益衰落而逐步让出市场份额，家居行业因地产调控而销量低迷并未明显影响到公司产品销售，公司的议价力因而依然稳健。通过敏感分析显示，浆价每下跌1%，公司净利增加2.5%。

　　此外，中顺洁柔的盈利也将受益于成本的下降，但它难以象2009年时守住成本下降带来的毛利空间，原因是生活用纸行业自身正在过剩。敏感性分析显示，浆价每下跌1%，公司净利增加4.1%。